市场低迷、业绩下滑，这家拥有施华蔻等品牌的德国应用化学巨头提前换帅

外界普遍认为，现任CEO离职与其任期内公司令人失望的业绩表现有直接关联。

记者 |钱伯彦 

在业绩下滑的推动下，德国化工与消费品公司汉高集团的CEO提前离任了。

日前，汉高集团宣布，现任CEO比利时人范比伦（Hans Van Bylen）将于今年年底提前离职，其职位将由财务董事诺贝尔（Carsten Knobel）接任。

范比伦已在汉高任职35年。2016年5月，他开始执掌汉高，按照五年任期，他原本将于2020年底方才离任。

范比伦声称，其不追求下一任期且提前离任是出于个人原因，但外界普遍认为，他的离职与其任期内汉高令人失望的业绩表现有直接关联。

8月13日的二季报发布会上，范比伦的演示文稿中几乎所有重要财务和经营指标都差强人意。

根据财报，汉高在今年二季度的销售额同比下滑0.4%，为51.21亿欧元；调整后的息税前利润下跌8.6%，为8.46亿欧元。

此外，范比伦在季报发布会上将集团2019财年的销售额预期增幅从年初的2%-4%下调至0%-2%。这是继今年年初宣布下调集团利润率之后，范比伦再次对外公布利空消息。

1876年，弗里兹·汉高（Fritz Henkel）在德国亚琛创建了汉高。1878年，公司总部迁往杜塞尔多夫。汉高的业务重点在于应用化学，主要业务包括洗涤剂及家用护理、化妆美容用品，以及粘合剂业务，旗下知名品牌包括施华蔻、丝蕴、孩儿面等。

在当前全球经济形势趋冷、贸易纠纷迟迟无法降温的大环境下，汉高的业绩在行业内并算不上糟糕。

相较之下，巴斯夫集团二季度的销售额和息税前利润分别下滑了4%和47%，为152亿欧元和10亿欧元。据10月24日公布的三季度财报显示，巴斯夫的销售额和息税前利润依旧低迷，分别下跌了2%和24%，为152亿欧和11亿欧。

即便是通过收购孟山都使业绩得到显著提升的拜耳集团，今年二季度的销售额仅微增长1%，为115亿欧元）；息税前利润则下滑32%，为9.26亿欧元。

“汉高没有陷入危机，我们的战略是正确的。”范比伦在财报会上的发言似乎并不是在为自己开脱。

但是，中规中矩对于范比伦来说远远不够。范比伦需要面对的，不仅是来自其他化工巨头的竞争，还有那位曾给汉高业绩带来飞跃般提升的前任CEO罗思德（Kasper Rorsted）。

罗思德是丹麦人，此前曾在甲骨文、HP等多家美国科技公司担任销售、市场高管。2008年4月，他接掌了当时正受到金融危机巨大冲击的汉高。

在接下来的八年内，罗思德通过精简产品组合、发力北美市场以及成本优化等措施大幅提振了汉高的盈利能力，并成功使汉高的股价上涨了240%。正因为在汉高的出色表现，罗思德在2016年初被体育用品巨头阿迪达斯挖走。

2008-2016年，汉高在罗思德的接掌下，盈利能力大幅提升。（红色为净利润/右轴，蓝色为销售额/左轴，单位皆为百万欧元）。图源：valuespectrum

与有着“利润推动者”之称的罗思德相比，继任者范比伦治下的汉高在过去三年内依然保持了销售额的节节攀升，但公司的盈利能力出现调头向下趋势。

2017年中开始，汉高的股价已跌去近四分之一，目前为92欧元/股。这一数字对期望值在100欧/股以上的投资者来说，显然不尽人意。

今年4月的股东大会上，范比伦因此遭到股东代表的批评。可以说，范比伦的整个任期都处在罗思德的阴影之下。

范比伦另一个被人诟病之处，在于他始终无法解决汉高化妆美容品业务部盈利能力低下的问题。其中，欧洲本土市场上快消品的持久价格战压低了施华蔻品牌的利润率，低端品牌丝蕴更是无法摆脱销售额负增长的陷阱。

在汉高最重要、也是盈利能力最高的粘合剂业务部，范比伦也欠缺了几分运气。

汉高的粘合剂业务占据了全集团销售额的半壁江山，其在粘合剂、密封件、功能性涂层等领域稳坐全球第一把交椅。其中，汽车产业和电子产业是该业务的主要客户。据汉高官方宣传，任意一款智能手机都需用到50款汉高产品。

但2018年四季度以来，全球汽车产业及电子产品都出现了较大跌幅，这使汉高的粘合剂业务受到直接冲击。此前，汉高曾投资1.3亿欧元在杜塞尔多夫新建了研发中心，以确保其在该领域全球第一的优势，但该中心技术成果变现仍需时日。

在市场环境恶化、前任光环影响巨大等多重压力之下，范比伦的提前下课似乎早已注定。据《法兰克福汇报》等媒体报道，公司内部和资本市场上甚至广泛传言，范比伦只是汉高为应对罗思德突然离职的过渡人选。范比伦的最大任务是，在公司高速增长期后，为汉高在投资未来和确保盈利能力之间找到新平衡点。

若从该意义上讲，将公司盈利能力的下滑归咎于范比伦似乎并不公平。

但白舒曼（Simone Bagel-Trah）领衔的汉高监事会和股东委员会，并没有给范比伦更多的时间和机会。白舒曼是汉高创始人弗里兹·汉高的曾曾孙女，汉高家族目前仍持有汉高61%的股份。

汉高监事会副主席兼工会代表Birgit Helten-Kindlein曾在接受《德国商报》采访时表示：“过去数个月内，杜塞尔多夫总部中有许多员工对未来感到不确定，尤其是董事会的人事问题。”

范比伦离开之后，汉高能够在新任CEO诺贝尔的带领下重回正轨吗？至少资本市场的反应是消极的。10月28日，汉高股价收盘价为92.35欧元/股，下跌1.5%。