黄金行业恢复需要更强的刺激与信心

2020.04.17 中国黄金网

　　3月30日，中国人民银行发布公告称，开展7天期限逆回购操作500亿元，利率较上期下降20个基点，这是2月17日后央行首次开展逆回购操作。

　　央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展500亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.2％，较上期的2.4％下降20个基点。

　　然而，这样的调整对我国黄金市场的刺激效果还有待验证。中国工商银行贵金属业务部黄金分析师徐铨翰认为，我国央行低利率对黄金行业起到的刺激作用要从两个方面来看。在黄金实物方面，虽然传统意义上来看，低利率环境有利于消费复苏，但对于黄金实物消费意愿还要综合其收入水平、消费偏好及黄金价格等多个维度一起观察。从疫情对于经济的影响来看，由于目前全球疫情尚未出现拐点，内外需仍然处于探底阶段，导致个人收入尚未恢复到疫情前的水平，因此短期来看，通过消费信贷刺激黄金实物消费的效果还有待考察。从2月公布的居民新增个人消费贷款规模创下历史新低来看，个人消费的复苏还有待时日。

　　从另一方面来看，低利率环境下，投资者对于黄金投资的需求会持续增加。由于全球央行为了维持金融市场稳定而不断向市场投放货币，意味着在未来的一段时间内，全球各国可能会出现经济滞涨的风险，在这种情况下为了对抗通胀，投资者会持续增加对于黄金的投入以抵抗通胀风险。从国内各大交易所黄金相关品种交易量大幅上升就能印证这一情况。我国央行的货币政策十分谨慎，但在疫情影响下，提高人们的整体收入仍是恢复经济最有效的方法。

　　广东粤宝黄金投资有限公司黄金交易中心投资总监宋蒋圳认为，央行的此次货币政策在人们对未来市场的预期中起到扭转作用，当人们对未来市场充满信心时，市场的消费与投资将会得到恢复。

　　在理论上，我国央行下调利率的同时人民币计价黄金会有所上涨，但黄金价格还受到诸多因素影响，总体来说，央行此次的货币政策调整对黄金市场的帮助有限。黄金行业受到诸多因素的影响，黄金市场的恢复与发展，还需要更多的刺激及更强烈的信心。