一波未平一波又起，全球铜供应风险进一步加剧

2020.07.16 矿业界   

伦敦金属交易所铜价走势

近期铜价飞涨，但并不是因为经济蓬勃发展。

自3月中旬以来，铜价已经飙升了45%。然而，这种势头仍然没有停止的迹象。截至北京时间7月14日，LME期铜收涨159美元，涨幅为2.48%，报6571美元/吨。LME铜库存减少8125吨，至168225吨。全球最大铜消费国中国的需求前景有所改善，对铜价起到了一定支撑作用。不过，铜价上涨的主要原因，是对南美主要生产商供应风险的担忧。

1
主要铜生产国的疫情不容乐观

El Teniente

智利是世界上最大的铜生产国，占全球铜供应的四分之一以上，该国已有数千名铜矿工人感染新冠病毒。为了遏制疫情的蔓延，多数矿山减少了劳动力。而工会和政客呼吁采取更严格的限制措施，这可能会进一步限制供应。

智利国家铜业公司Codelco的董事长7月13日表示，此次疫情共造成Codelco 3215人感染，9人死亡，公司的铜生产压力上升。在此之前，Codelco已经暂停其旗舰矿山El Teniente的扩建，暂停Chuquicamata铜矿冶炼厂的生产，并大幅减缓精炼厂生产。必和必拓也宣布缩减Cerro Colorado铜矿的生产。伦丁矿业公司旗下的Candelaria矿山正在进行7%的裁员，理由是由于疫情的影响需要对人员进行调整。

除了智利，秘鲁的疫情形势也不容乐观。截至7月9日表示，秘鲁采矿业的新冠肺炎感染人数达到近3000名，其中2人死亡。秘鲁矿业复苏的步伐受到阻碍。秘鲁政府此前预计，到7月底，矿山将几乎恢复到疫情前的水平。但该国能源和矿业部长近日表示，此前的预测看起来过于乐观。由于秘鲁铜行业接连新感染病例，多家在秘鲁运营的矿业公司被迫暂停业务。

2

罢工活动使铜矿生产雪上加霜

Centinela铜矿

7月10日，安托法加斯塔旗下Zaldivar铜矿工会表示，该矿工人在拒绝薪资协议后，决定于7月15日举行罢工，目前尚待政府调解。工会称，对于在这一特殊时期进行罢工感到抱歉。但安托法加斯塔以行业存在危机为幌子，试图在最新的谈判中剥离工人的现有福利。

7月13日，安托法加斯塔旗下Centinela铜矿的投票结果显示，94.7%的成员赞成罢工，不过在此之前，仍需要政府为期5-10天的强制调解。Centinela铜矿的工会主席Celso Pardo表示，这反映出安托法加斯塔给工人提供的薪资水平之低。

3

铜市场可能出现供应短缺

面对不断增加的生产风险，一些分析师警告称，今年铜市场可能出现供应短缺的局面。

除了中国的需求回升外，其他信号也表明铜市场正在复苏，这也可能支撑铜的需求。彭博经济（Bloomberg Economics）全球GDP增长追踪数据在6月反弹至2019年初以来的最高水平，这表明与疫情相关的封锁措施解除后，全球经济出现反弹。

盛宝银行大宗商品策略主管奥雷·汉森在电子邮件中表示：“供应风险是一个强劲的临时推动力，在此基础上，铜价上涨的势头可能会进一步加剧。”


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