上金所国际板业务再创新 “黄金之路”助力我国黄金产业升级

国际板“黄金租赁+珠宝加工”业务

　　标准金锭加工复出口业务　本版制图／孔钊

　　今年新冠肺炎疫情在全球范围内的暴发和蔓延，给黄金市场及国际业务的推进带来了诸多挑战。上海黄金交易所却危中寻机，实现了国际板业务再创新，开辟了一条具有中国黄金产业特色的“黄金之路”。

 　　6月18日，上海黄金交易所国际会员金山（香港）国际矿业与中国银行股份有限公司上海自贸试验区分行通过上金所国际板完成了首笔标准金锭加工复出口业务，并于6月19日完成了首笔iAu99.5合约、标重12.5公斤的标准金锭大宗交易。

 　　这次上金所试点推出的标准金锭加工复出口业务，标志着上金所“‘一带一路’‘黄金之路’”项目下又一全新业务模式正式落地，也是后疫情时期国家金融基础设施平台切实服务于国内黄金产业复工复产的重要举措。

 　　将中国的黄金加工制造产能有效输出

 　　为更好构筑“一带一路”沿线产用金需求与中国先进黄金产业供给的桥梁，推动中国黄金制造产业产能输出，上金所在中国人民银行、各级地方政府相关部门的大力支持下，于2019年8月推出了“黄金之路”项目。

 　　随着中国黄金市场国际化和市场化发展，中国已连续数年成为全球第一的黄金生产国、消费国、进口国，具有完备的黄金生产上下游产业链，以及黄金加工制造能力成本优势。据统计，2019年中国的黄金生产量占全球的11％，消费占全球的23％，黄金年加工总规模占全球三分之一以上。

 　　与此同时，“一带一路”沿线国家和地区黄金资源丰富，需求旺盛，拥有多层次的产用金市场，蕴含丰富的市场潜力，但这些国家在供给层面，无论是产能，还是设计理念和加工深度，存在一定的差距。

 　　据上金所相关负责人介绍，“黄金之路”项目旨在利用上金所全球第一场内现货黄金交易场所的品牌效应和国际板公开透明、高效便捷的国际化交易平台，通过模式创新和流程再造，探索出与“一带一路”沿线国家黄金市场合作新模式，实现中国优质的黄金加工制造产能与“一带一路”沿线国家和地区黄金产业的有效对接，推动中国黄金制造产业产能输出，促进中国黄金产业集群发展和中国黄金市场的产业升级。

 　　同时，推动中国整体黄金产业链向“一带一路”沿线地区延伸，也将进一步凸显中国黄金国际板功能，有助于切实推进中国黄金市场价格标准、实物标准的国际化，并吸引“一带一路”沿线黄金市场参与者向中国市场集聚，打造区域黄金交易和仓储转运中心，助力黄金市场国际化发展。

 　　“黄金之路”三大创新业务模式

 　　据上金所相关负责人介绍，目前，“黄金之路”项目共有三种业务模式，推动“一带一路”国家和地区与中国黄金产业的深入合作。

 　　一是“黄金租赁+珠宝加工”业务模式。上金所国际会员可以通过国际板买入或租入实物黄金，委托中国企业进行设计加工，完工后直接出口到全球市场销售。

 　　2019年8月，上金所国际板开展了首笔“黄金租赁+珠宝加工”业务。国际会员MTS通过国际板平台与大华银行开展租借套保业务，并将租借黄金委托国内首饰加工企业周大福集团加工，成品出口至泰国，实现了600万元黄金首饰的进口加工出口全流程业务。

 　　在该模式中，上金所依托国际板全面对接“一带一路”黄金生产商的实物需求及境内黄金珠宝加工商的优质产能，并为参与各方提供交易、清算、仓储运输、黄金质押租借等相关服务。这既为境外黄金生产商参与中国黄金市场建立了便捷的渠道，降低其开展加工贸易业务中原料金的资金占用，使其享受由中国完善的黄金产业链和制造能力带来的更低成本、更高品质的黄金饰品。此外，也切实服务于境内黄金产业经济实体，促进黄金产业集群发展，助力上海、深圳等区域的实物黄金仓储中心、转运中心建设。

 　　二是标准金锭加工复出口业务。具有国际板仓库入库资格的国际会员，可委托境内精炼商开展标准金锭加工，并将加工后金锭直接存入国际板仓库进行交易。有需求的国际会员可以直接在国际板买入后进行进口或转口业务。

 　　基于上金所国际板开展的标准金锭加工复出口业务，将传统的零散加工产业由线下转移至线上，既有助于推动加工贸易模式的转型升级，也有利于加强产业链上下游的业务监管。

 　　为了能够给整个流程中的各个主体提供便利、提升流转效率，上金所对国际会员的会员资格、入库资格采取严格的KYC准入管理；对每批次入库的实物黄金按照严格的质量标准进行入库管理；业务涉及的物流公司、报关公司由上金所国际板仓库经过严格筛选后进行指定；上金所、上金国际按照各监管部门的要求报送相关数据，并协助各监管部门开展货物流、资金流非现场核查。直接通过国际板仓库进行出入库，也降低了精炼商等市场主体的各项成本；同时，线上流程也便于黄金溯源，有利于参与合作各方更好地履行“反冲突金”“三反”职责。

 　　三是“沪澳黄金之路”合作模式。2020年1月，上金所联合中国银行推出“沪澳黄金之路”项目。在这一项目下，以澳门为创新起点，境外客户使用澳门分行当地账户即可入市交易，进一步提高了资金效率，降低了境外投资者参与国内黄金市场的成本，促进国内外黄金市场的合作融通。此外，“沪澳黄金之路”项目通过澳门联通葡语国家市场，将有助于中国黄金价格体系和黄金产能输出，打造“一带一路”黄金之路葡语市场辐射圈的新起点，是以黄金市场的国际化拓展促进澳门与内地市场协同发展的新路径。

 　　构建中国黄金产业“走出去”的桥梁

 　　在“黄金之路”项目中，上金所通过国际板平台，充分发挥了桥梁的作用，不仅为“一带一路”沿线国家和地区的黄金生产商生产的符合国际市场认定标准的黄金品种提供了交易场所，而且组织并管理交易、结算、交割及其他相关业务，为“一带一路”沿线国家和地区的黄金生产商、黄金珠宝商提供黄金仓储运输、质押和租借等服务。

 　　“黄金之路”项目对于业务参与各方都是全新的业务模式，需要整合业务的每个环节的参与方。

 　　为此，上金所与参与各方反复讨论，确定最佳的业务模式和流程；然后，就该业务模式和流程，与海关、报关公司、物流公司，以及仓库相关负责人反复沟通，也反复完善业务流程，还需要跟负责跨境资金、物流监管的相关监管机构就业务流程进行沟通汇报。

 　　当然，这当中，上金所也为此进行内部业务流程全面梳理，首先从交易所内部各个环节上提高效率。“对于黄金这样的贵金属商品而言，每减少一个环节，就能提高物流运转的效率，降低资金占用的成本及提高运输环节中的安全性。甚至有可能，仅仅是减少了一个小环节，缩短一小段时间，就可以将入库的时间提前一天，节约一天的财务成本。”上金所相关负责人表示。上金所为此对内部业务流程进行全面梳理，从交易所内部各个环节上提高效率。

 　　在项目推进的过程中，在与参与各方的沟通交流中，上金所业务团队感触颇多。

 　　“一带一路”沿线国家的购买力旺盛，但供给缺乏。2019年，上金所团队曾去泰国、马来西亚等东南亚国家调研当地的黄金市场并适时推广“黄金之路”项目。“一带一路”沿线国家有着浓厚的黄金消费传统，需求很大，但是产品较单一，缺乏统一的、市场化的黄金市场。

 　　“据不完全统计，中国承担了全球三分之一的黄金珠宝加工。但‘走出去’的步伐仍然不够，原因有很多方面，包括黄金贸易中的信任问题、不同市场之间的联通性不够等。”上金所相关负责人说，2019年，上金所团队多次调研了深圳、广东一带，以及成都地区，拜访了黄金产业上下游企业。作为国务院批准成立的国家级交易所，上金所承担了中国黄金市场市场化、国际化的职责。因此，上金所有责任也有能力为中国黄金产业的“走出去”提供平台作用。

 　　对于黄金之路项目，市场参与者怎么看？

 　　对于上海黄金交易所推出的“黄金之路”项目及业务模式创新，市场参与者反响强烈。参加了本次标准金锭加工复出口业务模式的中国银行和紫金矿业认为，通过上金所平台标准金锭加工复出口，市场参与者可充分享受上金所平台便捷的交易、交割及结算等基础设施服务，简化了业务流程，提高了物流时效。中国银行表示，此次业务模式的推出一方面为商业银行更深入服务国内及“一带一路”沿线黄金产业链提供了重要的业务平台，另一方面也是在疫情时期全球黄金市场分层的背景下，推动不同黄金实物市场互联互通的重要举措，为各类市场机构创造了更多业务机遇。紫金矿业表示，此次业务拓宽了企业境外黄金销售渠道，为构建中资海外矿山-中资精炼厂-上金所国际板的黄金交易体系奠定坚实基础。

 　　参加首笔“黄金租借+珠宝加工”业务的大华银行和周大福表示，“黄金之路”项目有助于推动中国与东南亚黄金市场的互通互联，为国内黄金珠宝企业与“一带一路”沿线国家黄金珠宝商的产业对接提供了一条便捷高效的途径。大华银行表示，“黄金之路”项目的推出，有利于中国黄金加工企业向东南亚国家输出我们的产业产能，同时，反过来又可以进一步促进中国黄金产业的升级。周大福表示，国内企业拥有领先设计研发、生产加工制造优势，上金所国际板为其与国际珠宝商合作提供了平台，增加了原料来源途径和业务机遇，促进与“一带一路”沿线国家优质企业在首饰设计研发、生产制造等交流与合作。

 　　黄金国际板业务下一步展望

 　　“黄金之路”项目是上金所依托国际板的平台优势，通过模式创新和流程再造推出的跨境业务创新试点，也是上金所国际板充分发挥功能平台作用的又一体现。

 　　上金所国际板平台是我国首个对国际投资者开放的金融要素市场，自2014年9月18日上线以来，一直积极承担推动黄金市场国际化、服务上海国际金融中心建设、人民币国际化和国家黄金产业升级等重要职能，在集聚全球黄金参与主体、完善人民币黄金资源配置功能等各方面取得了良好成绩。

 　　截至2020年6月底，上金所已发展国际会员87家，国际客户87家，累计成交金额达到12.7万亿元。2020年1月，上金所获中国人民银行正式批复为“合格中央对手”，市场治理机制进一步完善。

 　　秉承着“合作互利、共赢发展”的发展理念，上金所以国际板为载体，“上海金”为抓手，沿着联通主要国际金融中心和“一带一路”沿线两条主线积极推进跨市场合作。目前，上金所已与芝加哥商业交易所集团、伦敦金银市场协会等欧美主流市场机构在价格授权、标准互认等方面开展多层次的合作。此外，上金所积极连接“一带一路”国家，与莫斯科交易所等多家机构在产品开发、商业拓展等方面开展合作，与缅甸、马来西亚、泰国、新加坡等国家的交易所、行业协会积极沟通，探索两地市场互联互通的方式。

 　　今年新冠肺炎疫情在全球范围内的暴发和蔓延，给黄金市场及国际业务的推进带来了诸多挑战。上金所积极开展相关部署，在采取多种风控措施，全方位保障市场平稳运行的同时，积极倾听国际会员诉求，切实保障会员业务的顺利进行。此外，上金所通过线上推介会等多种方式加强与境外客户的沟通交流，稳步推进国际业务的发展。

 　　未来，上金所将始终坚守推动中国黄金市场国际化发展的初心，时刻牢记提升人民币黄金定价全球影响力的使命，以融通境内外市场、实现全球化交易，努力将自身打造成为具有重要国际影响力的中国离岸黄金交易市场，并助力上金所成为国际一流的综合性黄金交易所为总体目标。牢牢把握金融开放这一历史机遇，积极融入“一带一路”倡议，不断提升国际化水平，持续输出“中国价格”，有效整合各地资源，稳步开拓全球市场，坚定不移地推动我国黄金市场的对外开放和与全球市场的合作融通，助力人民币国际化和上海国际金融中心建设向深入推进，为把上海建设成与伦敦、纽约齐名的全球黄金定价、交易、清算、仓储和转运中心贡献力量。