今年表现最好的大宗商品是什么？

2020.07.21 矿业界

如果问你今年表现最好的大宗商品是什么，你会猜什么？很多人会猜是黄金，毕竟这种贵金属最近频频出现在各种媒体当中。今年以来，黄金价格上涨19%，但铁矿石的涨幅接近21%，超越黄金成为2020年表现最好的大宗商品。

黄金价格大涨的原因众所周知：为了抵御新冠疫情对于经济和金融的冲击，全球央行推出大规模的刺激措施，压低了数万亿美元固定收益资产的收益率，从而提升了黄金的相对吸引力。

至于铁矿石价格的上涨，根本原因是全球第二大经济体以及全球最大的钢铁生产国中国经济的强劲复苏。为了提振经济，中国政府最近计划通过增加地方政府负债的方式提高基础设施支出，这驱动该金属价格走高。标普全球普氏的数据显示，铁矿石价格周三升至112美元/吨以上，较前1个月上涨9%。

此外，中国股市的上涨也扮演了一个重要的角色，关注中国增长的投资者纷纷涌向铁矿石的衍生品市场。

RBC Capital Markets的分析师Tyler Broda表示，鉴于中国新投资的筹资越来越依赖负债，钢铁的长期需求趋势仍然存在不确定性。不过，考虑到政策制定者目前聚焦于保就业的思路非常清晰，短期前景光明。

本周发布的数据显示，中国6月进口超过1.00亿吨的铁矿石，高于5月的8700万吨，创2017年10月以来的最高水平。这也意味着中国6月的钢铁产量很有可能将超过5月总计的9230万吨，今年的产量有望达到创纪录的10亿吨以上，而全球其他地区的预计产量仅有7.50亿吨。

分析师表示，中国需求的可持续性将是决定下半年铁矿石价格走向的主要因素。不过，供给端的干扰也会对价格造成影响，除了COVID-19疫情还在快速蔓延的巴西，澳大利亚6月已经满负荷运作的大型矿商计划对铁路和港口设施进行维护。

船舶经纪公司Braemar ACM上个月表示，西澳大利亚最大铁矿石出口港黑德兰港的发货量创纪录水平，但本月迄今澳大利亚的日均铁矿石出口量只有220万吨多一点，相较6月份低了大约18%。巴西的出口量也大幅下滑，瑞银的数据显示，截至7月12日当周的发货量周环比下降23%至530万吨。

部分全球最大的铁矿石生产商将发布他们的产量和发货量数据。瑞银估计力拓集团（定于周五发布产量报告）截至6月底的3个月的发货量为8810万吨，较前一个季度增加超过五分之一。按照当前的价格，分析师表示，该公司今年的自由现金流或将超过100亿美元，这将为8月发布半年报时上调股息创造有利的条件。

摩根大通的分析师Dominic O’Kane表示，中国钢铁产量的持续强劲叠加海运市场运量的疲弱增长，我们将2020年剩余时间内铁矿石的目标价上调。巴西出口量的增长或缓和供需紧张状况，但我们现在预计未来两个季度的价格将运行在90美元/吨以上。

消息来源：NAI500

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