马斯克对更多镍的渴望可能不会成功
2020.07.28 长江有色金属网
据路透社，埃隆•马斯克(Elon Musk)呼吁开采更多镍矿，以供应特斯拉(Tesla)和其他汽车制造商为电动汽车提供动力所需的电池，他面临着某种现实考验。
市场的命运仍不取决于电池供应链，而是取决于规模大得多的不锈钢行业，而镍价目前的水平更有可能迫使现有运营商出局，而非吸引新运营商。
而且，人们对不锈钢市场的状况感到担忧，也削弱了镍的前景。
更多的镍
“如果你以一种对环境敏感的方式高效地开采镍，特斯拉就会给你一份长期的巨额合同，”这家电动汽车公司的领导人在收益发布后的电话会议上表示。
马斯克对新供应的热情是可以理解的，不过告诉市场你想购买大吨位的产品是不寻常的消费者行为。
交易员们适时地听从了他们的指示，伦敦金属交易所(LME)的镍价在周四从每吨13150美元飙升至13705美元的高点。
或许马斯克只是在尽自己的一份力，将价格推高到一个激励新项目的水平，因为镍可能需要帮助。
太多的镍
在整体基本金属复苏中，镍被拉高，但它是LME系列中落后者之一。随着特斯拉震颤的消退，特斯拉股价目前为13435美元，自年初以来已经下跌了5%。
原因不难看出。
国际镍研究集团(INSG)估计，今年前5个月后，全球精炼镍市场出现了5.73万吨的供应过剩，与2019年同期3.15万吨的供应缺口出现了大幅逆转。
路透7月分析师调查的预估中值为，2020年将出现10万吨的过剩，为2015年以来首次出现供过于求。
LME镍库存充足，达到234636吨，LME时间价差继续维持在令人满意的期货溢价水平，这与铜等其他金属的收窄趋势形成鲜明对比。
印尼的弹性
镍的供应并没有受到Covid-19之后世界各地封锁浪潮的影响。
根据英INSG的数据，今年1 - 5月，全球镍矿产量下降了10%，中国镍生铁(NPI)生产商的主要矿石供应国菲律宾的镍生铁产量大幅下滑了14%。
几个国家的精炼产量下降，反映出加拿大和马达加斯加的停工。住友商事(Sumitomo Corp)刚刚为Ambatovy业务计入了减值支出。
镍铁生产商也下调了产量，原因是镍价已经较低。
不过，今年1 - 5月，全球精炼产量仍增长了1%，这要归功于印尼新产品产量的增长。印尼的采矿和加工行业似乎相对没有受到冠状病毒的影响。
由于新的加工能力建设仍在继续，印尼的产量同比激增55%。
该国政府今年年初禁止出口未经加工的镍矿，从而刺激了镍矿的出口。
值得注意的是，中国4月和5月从印尼进口的铁矿石仅为20.2万吨，而从印尼进口的" 镍铁"总计为38万吨。
中国新产品生产能力向海外印尼转移的持续趋势似乎也在继续。
消费了
尽管印尼今年上半年保持了全球产量的稳定，但其它地区的消费都受到了打击。INSG估计，今年1 - 5月，全球使用量同比下降了8%。
镍的最大弱点是不锈钢行业，就镍的使用状况而言，该行业仍令电动汽车相形见绌。
国际不锈钢论坛(ISSF)说，第一季度不锈钢产量下降了8%。
全球不锈钢生产大国中国的产量下降了9%，世界其他地区的产量下降了7%，这是自2018年第四季度以来首次出现同步下滑。
不锈钢在酒店(餐具)、石油和天然气(管道)以及航空航天等受冠状病毒影响的行业的敞口，给镍市场带来了相当大的阻力。
中国不锈钢生产商为争夺市场份额而生产过剩，可能会缓解镍的跌势，但这只会以进一步增加库存为代价。
花旗(Citi)表示：“不锈钢和合金产品削减的推迟、由此产生的产品过剩，以及某些最终用途行业的缓慢复苏，预计将拖累多年的盈余。”花旗在分析师中属于悲观阵营。
但目前的价格基本上是一样的。住友对Ambatovy减记的原因之一是“镍价中长期前景下降”。
不锈钢的陷阱
特斯拉的马斯克并不关心不锈钢，也不关心制造不锈钢所用的镍。和其他汽车公司一样，他需要电池级的镍，这只是镍可以采用的多种形式中的一种。
他的担心也许是对的。
计划中的新项目并不短缺，但开发的主要障碍是目前疲软的镍市场。
虽然镍铁合金运营商等最依赖不锈钢行业的企业面临的压力最为严重，但电池级镍生产商也未能幸免。
从社交媒体对马斯克言论的反应来看，镍公司的电池故事继续吸引着很多投资兴趣，但目前它仍被困在不锈钢网里。
埃隆•马斯克(Elon Musk)可能想要更多镍矿，但能否得到这些矿将取决于不锈钢行业。
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