金价突破2000美元后还会继续上涨吗？

2020.08.07 中国矿业新闻网

8月4日，国际金价再度攀升，突破2000美元，刷新新高，回报率领先全球其他主要资产。冲破2000美元大关后，是否意味着金价将迈入一个新的价格层次，黄金上升通道能否持续？

黄金投资需求的三个支撑

日前，从世界黄金协会发布的《黄金需求趋势报告》显示，受新冠疫情影响，今年上半年全球黄金总需求为2076吨，同比下降6%。

黄金需求包括黄金ETF（Exchange Traded Fund）、金条与金币投资、金饰、科技用金以及各国央行购金。黄金ETF，是指绝大部分基金财产以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格，并在证券交易所上市的开放式基金。

上半年，全球黄金ETF总流入达到734吨，创纪录新高。全球黄金ETF总持仓量因此升至3621吨。

《黄金需求趋势报告》认为，全球各国央行与政府为应对疫情，采取了诸如降息、对市场进行大量流动性注入等措施，是推动黄金ETF流入量大增的主要因素。

为应对疫情引发的冲击，全球央行纷纷大幅降息或扩大资产购买计划，以期稳定和刺激本国经济。然而，这些行动正对资产表现造成一些意想不到的影响。首先是股市估值飙升，但这不一定有基本面支撑，因而加大了股市回调的可能性；第二是企业债券价格也在上涨，进一步压低了信用质量曲线；第三是短期以及优质债券的上行空间有限，因而其对冲作用下降。

《黄金需求趋势报告》认为，在当前的全球经济环境下，黄金投资需求得到三个支撑：高风险和高度不确定性、机会成本低，以及积极的价格势能。

收益最高的主要资产之一

进入7月以来，关于黄金刷新历史高价的话题从未断过，黄金“一路高歌”，有外媒称黄金是2020年至今“收益最高的主要资产之一”。

德国商业银行（Commerzbank）技术分析师凯伦·琼斯（Karen Jones）表示：“综合黄金49年的价格走势，从未触及2000美元/盎司，最高位也略低于1983美元/盎司。这就是说，1983美元/盎司是一个心理阻力价位。”

从国内来看，黄金也成为资产配置的最大赢家。截至7月末，上海黄金价格上涨24%，黄金超过A股成为今年以来回报率最高的资产。

比如，赤峰黄金近日发布的2020年半年度报告显示，上半年公司实现归属于母公司股东的净利润 22201.07 万元，较上年同期增长 69.89%。据了解，赤峰黄金主营业务为黄金、有色金属采选及资源综合回收利用业务。近期正在向“以金为主”的发展战略过渡，剥离非矿资产，雄风环保 100%股权项目已在北京产权交易所挂牌转让，预计可回笼资金 24 亿元以上。

卓创资讯分析师张伟分析，全球新冠肺炎疫情引发的对经济前景的担忧，仍是持续提振市场避险需求。目前美债收益率持续走低、美国新刺激方案谈判或现进展，加之消息面上，黎巴嫩首都贝鲁特突发大爆炸，这些都成为现货黄金站上2000美元的因素。张伟表示：“7月以来金价陷入疯狂上涨模式，主要围绕疫情展开的。今年以来，全球疫情蔓延导致全球经济下滑，中央银行为了稳定经济和就业，大规模投放货币，造成货币价值稀释，从而推动金银等保值品价格上涨。另外国际争端和地缘局势紧张也推动全球避险需求，金价一路上涨，势如破竹。”

金价是否继续攀高

此次金价大涨，是否意味着金价将彻底迈入一个新的价格层次呢？

对此，粤宝黄金投资总监宋蒋圳分析，随着金价打开2000美元一挡的阻隔，后市金价或许会迎来新的上涨空间，预计金价有望达到2200美元~2400美元。

澳新银行分析师表示，预计黄金将在未来6~12个月内升至2300美元。

国信期货表示，长端美债利率大幅下行创历史新低，引导实际利率进一步深度走负。美国国会仍在就新一轮纾困法案沟通，众议院议长佩洛西表示已经取得一定进展，财政刺激预期支撑金银。另外黎巴嫩首都爆炸事件进一步激发了市场避险情绪，助推金银大涨。在美国宽松放水力度不减，实际利率低迷，美元趋势性走弱的情况下，黄金的长期资产配置价值依然凸显。

关于下半年中国该怎样面对不断上涨的黄金价格呢？

世界黄金协会（WGC）预期，中国会通过降低存款准备金率和基准政策利率等多种工具，加快货币供应量（M2）和社会融资规模的增长。随着货币供应量迅速增加，黄金对冲货币贬值的作用对投资者而言可能更加重要。此外，尽管非必需品消费趋于谨慎可能会持续打击金饰销售，但随着经济的复苏，这些不利因素可能会得到一定的缓解。

最后值得一提的是，有业内人士提醒，按照此前的经验，金价的上涨速度如此之快，在市场试图再次走高之前，金价可能会出现大幅回调。□