​ 矿业收购，在经济复苏之前都是空谈

2020.11.03 中国矿业报赵腊平 编译   

彭博新闻社11月2日播发史蒂芬·弗兰克 （Steven Frank）的报道称，矿业顶级交易平台表示，尽管今年的收购不温不火，但矿业公司仍在进行大量的收购谈判，但如果经济形势没有进一步明朗化，以及疫情缓解，将很少有交易达成。

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蒙特利尔银行资本市场部门负责人丹·巴克利（Dan Barclay）上周在接受采访时表示：“现在有很多对话在进行，很多人在探索新的思维方式和运作方式。”“采取大量行动的可能性将以经济复苏为条件。”

多年来，包括巴里克黄金公司（Barrick Gold Corp.）的马克·布里斯托（Mark Bristow）在内的矿业高管一直表示，鉴于公司数量众多，寻找新的高品位矿床的难度越来越大，行业整合不可避免。这对包括BMO资本市场在内的投行来说可能是个利好，BMO资本市场是矿业领域最活跃的交易平台之一，也是去年收购的头号顾问。

根据彭博社的数据，矿业公司今年参与了约520亿美元的收购。这还不到20世纪50年代中期金融危机结束后行业整合时交易额的一半。

巴克莱表示，在受到疫情限制和金属市场“巨大价格波动”的情况下，公司无法进行尽职调查，这阻碍了今年的收购活动。他说，在贵金属行业，鉴于黄金价格飙升至创纪录水平，在“人们预期的价格与他们认为值得的价值之间存在一个价差”。

巴克莱预计，如果经济持续复苏，对大宗商品的需求增长，BMO资本市场融资和其他交易将成为“一个忙碌的年份”。否则，矿商之间的收购活动不会有什么大的起色。

“除非我们对经济复苏有了确信的把握，或者我们对疫情问题已经应对自如。否则，我们不认为明年收购会恢复到正常水平。”他说。

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从2010年起全球矿业收购总量一直在下跌

肖恩·博伊德（Sean Boyd）领导着一个名列十大顶尖黄金矿业公司----Agnico Eagle 矿业有限公司，他没有失去达成交易的意愿。

博伊德在接受电话采访时说：“无法让做项目评估的人了解情况是一个很大的障碍，你需要踢轮胎。”（ kick the tires：踢轮胎，本意是指买二手车的时候踢踢轮胎看有没有问题，后来使用引申为“检验检验，看看是否有问题、有疏漏”---译者注）

“考虑到金价上涨有助于他们的运营，高管们可能不会感到推进整合的压力。”博伊德说。

汤姆•帕尔默（Tom Palmer）是第一大黄金生产商纽蒙特公司（Newmont Corp.）的首席执行官，他表示，探矿者和开发商之间肯定需要整合。

“我们有太多的单一资产公司或项目，管理人员过多，管理费用过高。”汤姆•帕尔默在接受电话采访时说。

巴克莱表示，明年除了交易之外，另一个重要主题将是围绕日益突出的环境、社会和治理问题的。

“考虑到整个矿业行业的ESG框架，考核谁做得好、谁做得不好，投资者已开始着手构建一套更为强大的工具包。”巴克莱表示。

(译自MINING.COM，2020,11，2）

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