夜盘铜价震荡整理

2021.03.17 申银万国期货   

 【铜】
  铜:夜盘铜价震荡整理。昨日公布的国内工业增加值同比增加35.1%,强于市场预期。有报道称智利某矿山拒绝了资方新的薪资协议,另有秘鲁第六大矿山宣布停止运营,令市场情绪紧张。铜市仍受低库存、精矿紧张和预期供应缺口支撑,由于南美持续受疫情影响,全球精矿供应紧张,目前国内精矿加工费缩窄至35美元左右。而国内需求持续向好,加上欧美疫情出现转好势头,市场预期未来供应吃紧。由于前期上涨幅度较大,中期可能进入技术整理阶段,延续宽幅震荡概率较大,短期有望继续走强。建议关注下游开工情况、库存及现货状况。
  【锌】
  锌:夜盘锌价震荡走高。据SMM统计国内社会库存26.5万吨,较上周末增加2100吨。目前精矿加工费已缩窄至4000元左右,静态计算达到冶炼企业生产成本,但前期锌价快速上涨已使得冶炼利润明显改善,市场寄希望冬季停工的矿山开工。短期锌价有望延续走强,建议关注其它有色品种走势对锌价的影响、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。
  【铝】
  铝:铝价夜盘上涨。基本面方面,本周国内社会库存较前一周增长0.4万吨至123.7万吨,节后铝锭累库放缓,短期铝锭库存预计逐步回落。此外近期LME铝锭库存连续大增,境外铝价压力预计增加。铝价高位盘整,但高利润低库存下供应的增加,加上近期宏观压力增加,持续震荡的铝价存在回调风险。走势方面短期铝价预计高位震荡,操作上坚持逢低买入和正套为主。
  【镍】
  镍:镍价夜盘回落。前期市场报道青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍,市场担忧会影响硫酸镍价格,进一步影响镍豆的价格。从实际情况看,镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压,打压镍铁和纯镍价差。基本面方面,中期来看镍矿供应存在较大收缩,未来菲律宾矿山发货逐步增加,二季度后供应预计增加,镍铁价格承压。但短期纯镍供应偏紧不改,预计价格在目前下行趋势后将恢复上涨。
  【不锈钢】
  不锈钢:不锈钢价格震荡。供应端近期不锈钢供应维持宽松,库存增加。基本面方面,目前下游企业尚未完全开工,需求有待恢复,预计未来逐步增加。短期不锈钢走势预计震荡,中期看不锈钢供应整体预计还是会维持相对宽松,走势预计震荡。

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