钴价跌破35万元/吨！宁德时代接连投资两家正极材料企业

【热点】近一月两家锂电池正极材料公司拟终止新三板挂牌

3月15日，金锂科技（833616）公告，根据公司经营状况及长期发展战略需求，综合考虑行业环境及公司所处的发展阶段内外部因素，考虑到公司下一步业务发展，为提高决策效率、降低运营成本，实现公司及股东利益最大化，拟申请在全国中小企业股份转让系统（以下简称“新三板”）终止挂牌。

资料显示，金锂科技成立于2009年12月，于2015年9月挂牌新三板，处于锂离子电池正极材料制造业，为专业从事锂离子电池正极材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业。长园集团目前持有金锂科技25%的股份。

电池网注意到，除了金锂科技，前不久，另一家正极材料生产企业也宣布拟终止新三板挂牌。2月26日，杉杉能源（835930）公告，公司为进一步提高公司经营决策效率，提升综合竞争力，有效地整合资源，加快业务拓展，更好地实现公司及全体股东利益的最大化，经充分沟通与慎重考虑，公司拟向新三板申请终止挂牌。

钴供需结构存缓解趋势 碳酸锂将持续增量

【市场】三元材料价格小幅回落 磷酸铁锂涨价持续

上周钴酸锂价格持平。钴酸锂主流订单预期月底签订，近期原料四氧化三钴价格逐步下行，下游5-6月采购需求小幅下滑，预期钴酸锂价格较难维持。上周SMM4.4V钴酸锂价格为33.3-35.6万元/吨，均价较前一周持平。

上周三元材料价格下跌。上周前驱体价格随钴镍盐下跌，锂盐价格仍有小幅上涨，三元材料价格小幅回落。目前市场未到成交高峰，市场询价偏多，实际成交清淡。上周SMM三元材料（523型）价格为15.3-16.2万元/吨，均价较前一周下滑0.6万元/吨。SMM三元材料（622型）价格为16.8-17.4万元/吨，均价较前一周下滑0.6万元/吨。SMM三元材料（811型）价格19.2-19.9万元/吨，均价较前一周下跌0.6万元/吨。

磷酸铁锂近期供不应求状况持续，随着前期的扩产，近期部门铁锂企业有新增产能投入使用，不过整体仍处产能爬坡阶段，提升有限，而行业产能不足状况预计仍将维持。当前铁锂厂动力型报价普遍已涨至五万以上，预计后市仍有上行空间。上周SMM磷酸铁锂（动力型）价格为4.5-5万元/吨，均价较前一周上涨0.1万元/吨。SMM磷酸铁锂（储能型）价格为3.9-4.4万元/吨，均价较前一周上涨0.1万元/吨。（来源：SMM）

钴

【市场】钴价跌破35万元/吨 上涨何期？

根据生意社数据监测显示：3月国内钴价持续震荡下跌，每次钴价短暂上涨后，钴价便更大幅度的下跌。截止3月19日，钴价349666.66元/吨，较月初（3月1日）钴价398333.34元/吨下跌，跌幅12.22%；较年内最高位（2月25日）钴价402833.34元/吨下跌，跌幅13.20%。钴市行情为何出现如此变动，钴市后市行情预期如何？

生意社数据分析师白家新认为，3月钴价大幅震荡下跌，反应钴市行情在利好和利空双重刺激下的挣扎表现。利好方面，钴市需求的持续稳定上涨，新能源汽车市场的强势表现，手机市场2020年表现欠佳但2021年市场大幅反弹，且5G手机的换机潮预期刺激手机需求暴涨；利空方面，刚果金钴产量大幅上涨，钴市供给充足，且刚果金钴市供给有持续上涨趋势，手机市场需求预期大涨，但美国极端天气影响，全球二季度手机产量或大幅下滑，导致钴市需求不及预期，美元汇率提高也是钴价下跌的重要影响因素。总体来说，长期钴市需求持续上涨，钴市上涨动力较大，但钴市供给充足，钴市供过于求的行情短期难有改变，钴市上涨空间有限。后市来说，钴市行情上涨动力仍存，但上涨空间有限，预期后市钴价小幅震荡上涨，但短期难以冲击40万元/吨大关。（来源：生意社）

【研报】正极市场迎来高增速拐点，核心在安全与高效博弈

正极材料市场大，伴随全球电动车市场从政策向消费驱动转变，我们预计25年全球正极需求有望从20年的47万吨增至190万吨，市场空间有望从20年的650亿增至25年的2100亿元，三元市场占比预计近八成。正极行业铁锂和三元的竞争核心是安全和高效的博弈，当前高压钴酸锂、高镍三元和富锂基是增加锂电能量密度的主要方向。

中国正极产能全球占比超一半，但整体市场集中度低产能过剩严重，我们判断当前行业正加速集中：1）龙头高镍占比高享受需求高增速；2）行业扩产集中在龙头，规模和成本优势强化；3）龙头前沿技术布局完善，加速产品降本提质；4）龙头全球化客户布局，海外产能落地带来业绩收获期。正极产业链中前驱体壁垒高格局好，全产业链布局的正极企业盈利显著高于行业平均水平。（来源：国信研究）

【投资】江西升华拟引进宁德时代等战投 加码5万吨磷酸铁锂扩产项目

3月16日晚间，富临精工（300432）公告，为充分发挥和整合各方的资源优势，实现在新能源锂电正极材料领域的深度合作和产业布局，公司与宁德时代、长江晨道对公司全资子公司江西升华新材料有限公司（下文简称“江西升华”）增资。

其中，富临精工认购江西升华增加的注册资本人民币27,200万元，宁德时代认购江西升华增加的注册资本人民币2,000万元，宁德时代指定方认购江西升华增加的注册资本人民币 4,400万元，长江晨道认购江西升华增加的注册资本人民币16,400万元。本次增资完成后，江西升华的注册资本将增加至72,000万元，公司将持有江西升华68.33%股权，宁德时代及其指定方将合计持有江西升华8.89%股权，长江晨道将持有江西升华22.78%股权，江西升华将成为公司控股子公司。

公告显示，基于本次增资所获资金进行扩产的新增产能（5万吨磷酸铁锂扩产项目）的产品应优先用于供应宁德时代及其指定的主体，并在保证宁德时代需求的前提下自主开展对外销售业务。（来源：电池百人会-电池网）

【并购】宁德时代拟受让天宜锂业10%股权 并采购宜宾锂宝逾20万吨正极材料

3月16日盘后，天原股份（002386 ）发布公告，称按照发展战略持续推进新能源电池材料产业的发展，根据公司公开挂牌转让所持宜宾市天宜锂业科创有限公司10%股权的报名条件，2021年3月16 日，天原股份、宁德时代以及公司的重要参股子公司宜宾锂宝三方共同签订了《全面战略合作协议（2021 年-2030 年）》。

业务合作方面，宁德时代在市场公允价格同等条件下，约定未来十年（2021年—2030年）优先采购宜宾锂宝生产的正极材料产品不少于20万吨，且2021年不少于1.5万吨，2022年不少于2.5万吨。具体合作内容及方式以双方签署的正式供货协议为准。

同日，天原股份还与宁德时代签订了产权交易合同，拟将天宜锂业10%的股权以5835万元的价格转让给宁德时代。（来源：电池百人会-电池网）

锂辉石

【智库圈点】锂精矿加速上涨，供给紧缺有望加剧

据安信证券发布的研报，上周为今年以来锂辉石涨幅首次超过锂盐，符合其前期对锂精矿加速上涨的判断。安信证券认为上游锂辉石供给与中游锂盐冶炼需求矛盾有望进一步加剧，从需求侧看，受到春节假期影响2021年2月锂盐厂开工率显著降低，3月开始江西及四川地区锂盐厂开工率将逐渐恢复，对原材料需求边际增加。从供给侧看，根据主流澳矿扩产规划，2021年锂精矿供给增量将十分有限，且当前490美元/吨的价格水平尚未覆盖Bald Hill等高成本矿山的现金成本，澳矿系统性响应仍需更高价格激励。供给紧缺格局下，锂辉石价格有望继续加速上行的趋势，同时将从成本端支撑锂盐价格上涨。