洛阳钼业与宁德时代达成战略合作 联手开发刚果（金）KFM铜钴矿

4月11日，洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称“洛阳钼业”）披露，与宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）就新能源金属达成全方位战略合作。同时，宁德时代将通过其控股公司入股洛阳钼业在刚果（金）的Kisanfu项目（以下简称“KFM”），共同投资开发这一世界级的大型铜钴矿。

洛阳钼业通过全资子公司 CMOC Limited即“洛钼控股”与宁德时代间接控股的宁波邦普时代新能源有限公司（以下简称“邦普时代”）签署协议，由后者入股前者旗下的香港KFM控股有限公司（KFM Holding Limited），对价金额为1.375亿美元，交易完成后，洛钼控股与邦普时代在香港KFM控股有限公司的持股比例分别为75%与25%。

 强强联手 更高质量开发世界级铜钴矿KFM

香港KFM控股有限公司持有KFM铜钴矿95%的权益，2020年12月洛阳钼业从自由港公司手中成功购得此块资产。资料显示，KFM铜钴矿位于刚果（金）的卢阿拉巴省，铜钴矿资源量丰富，总资源量约3.65亿吨矿石，蕴含超过620万吨铜金属和超过310万吨钴金属，平均品位极高，是目前世界上储量最大的待开发铜钴矿之一。

KFM是洛阳钼业继收购刚果（金）Tenke Fungurume铜钴矿（以下简称“TFM”）之后，拥有的另一大具有持久生命力的世界级资产。洛阳钼业TFM矿区面积近1600平方公里，总资源量约8.5亿吨矿石，含铜金属约2465万吨，含钴金属量约246万吨。自洛阳钼业接手以来，通过管理效率提升与技术改进， TFM已进入正轨并取得了亮眼业绩。

KFM与洛阳钼业TFM铜钴矿相邻，预计将产生较大协同效应。此前，华安证券就在报告中指出，通过TFM的实践，包括运营、基础设施建设及与当地关系的协调等，已经为洛阳钼业积累了更加丰富的矿山管理经验以及更为强大的境外资源开发能力，最大程度保障在海外资源开发的顺利进行。

洛阳钼业表示，此次引进实力雄厚的股东，有利于更负责任、更持久得开发该项目，为所有利益相关方以及新能源产业发展做出贡献。

 铜钴已成主要产品 洛阳钼业提前锁定长期客户

目前刚果（金）是钴矿石的最大产地，占据供应链的主导地位。兴业证券分析指出，在完成对刚果（金）两大铜钴矿KFM和TFM的收购后，洛阳钼业的钴资源量已经超越嘉能可，跃升世界第一。

背靠优质资源，洛阳钼业对铜钴矿的开发利用引人关注。据其2020年财报披露，洛阳钼业TFM的铜金属产量与钴金属产量分别达到了182,597吨及15,436吨，在公司主要产品的产量贡献中已经达到相当高的比例。

从销售端来看，洛阳钼业铜钴产品的渠道较为成熟，主要产品均通过旗下世界第三大金属贸易商IXM进行销售，客户包括优美科等下游厂商。

自2017年以来，宁德时代已连续第四年成为全球最大的动力电池企业。虽然洛阳钼业KFM铜钴矿尚未开发，但已提前锁定了宁德时代成为钴产品长期销售客户，加强了与世界级电池原料采购客户的长期战略协同。根据此次双方披露的协议内容，双方按持股比例包销项目未来铜钴产品，意味着宁德时代方面将获得KFM 25%的产品包销权，洛阳钼业将为双方提供铜钴产品的物流和销售服务。

 要有钴 宁德时代坚决布局上游资源

作为全球动力电池巨头，宁德时代正在加强全产业链布局。2020年底，宁德时代公告自筹290亿扩建三大基地，今年2月，公司连续公告多个扩产计划；同时，宁德时代又通过一系列资本运作进入了多家产业链上下游公司。此次与洛阳钼业战略合作，宁德时代在获取钴资源上取得突破。

三元电池依然是动力电池的市场主流，其具有能量密度高、续航时间长等优点。钴作为三元电池的重要原料，对稳定层状结构，从而稳定电池性能至关重要。随着各国应对气候变化的倡议以及节能减排力度加大，将加速全球汽车行业向新能源汽车转变。分析报告测算，全球钴需求将在2021年迎来增速拐点，总需求将达14.6万吨，同比增速达15%。

此次通过战略入股KFM铜钴矿，宁德时代（CATL）将获得长期稳定的、可靠清洁的、负责任的钴金属原料供应。值得注意的是，邦普循环的另一大股东系宁德新能源（ATL）——全球第一的聚合物锂离子电池龙头也将借此资源平台，获得生产所需的关键性金属——近年来，终端市场上新型消费电子及 5G 手机的普及亦不断拉动着市场对钴的需求。

业内人士指出，洛阳钼业在管理运营刚果（金）TFM的经验和能力将对KFM的开发有很好的借鉴作用，发挥协同效应，这对投资者有相当吸引力。此外，洛阳钼业ESG连续三年获得MSCI BBB评级，与力拓、必和必拓等国际矿业集团同属第一梯队，这对矿业公司在海外获得认可、稳定运营也是必不可少的条件。洛阳钼业总裁孙瑞文介绍：“基于在可持续发展方面极高的标准和良好的声誉，我们的产品长期以来得到下游前驱体、正极材料、电池生产商及整车厂的高度认可。”宁德时代董事长曾毓群也表示：“洛阳钼业遵循国际最高的ESG标准，是电池金属和电动汽车原料供应领域的领先者。”

根据协议，洛阳钼业与宁德时代将以此次入股KFM铜钴矿为基础，建立在新能源金属资源方面的全方位战略合作伙伴关系，在锂、钴、镍、铜等重要金属资源项目的投资建设等方面还将深入合作。