“涨”势背后的驱动因素

　　——从2022年度矿业上市公司业绩预告看行业增长动能

　　◎  本报记者 李晓娜

　　目前，A股2022年报预告已经收官。从上市公司发布的公告看，矿业行业延续高景气度，多数矿企表现亮眼，业绩预喜。具体来看，煤炭、石油等传统周期行业企业净利润大幅增长，新能源上游资源类企业喜讯不断，业绩成倍增长。这些矿业上市公司业绩大增的情况如何？其“涨”势背后的增长动能是什么？

　　受益于国际能源价格上涨

　　根据预告净利，中国石油、中国海油和中国神华排名居前，预计2022年盈利上限分别达1550亿元、1436亿元和707亿元。这从一个角度反映出石油、煤炭行业的高景气度，以及传统能源价格的持续高位。

　　2022年，国际油价整体上行。中国石油、中国海油抓住油价上涨机遇，推进油气增储上产、提质增效升级，从而实现业绩连续高增长，且刷新历史最好成绩。

　　同样受益于煤炭价格的持续高企，多数煤炭企业业绩涨势明显。中国神华预计2022年净利润为687亿~707亿元，同比增加184亿~204亿元。陕西煤业预计2022年实现盈利340亿~362亿元，同比增加126亿~147亿元。兖矿能源预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润约308亿元，同比增加89%左右。平煤股份预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润约57.2亿元，与上年同期数据相比，增加27.98亿元，同比增长95.76%。山西焦煤预计2022年实现盈利98.25亿~118.29亿元，同比增长93%~132%。

　　对业绩预盈的主要原因，陕西煤业分析称，受市场供求关系影响，煤炭价格高位运行，公司煤炭售价同比大幅上涨。兖矿能源分析称，受境内外能源价格上涨影响，煤炭价格维持高位。平煤股份分析称，报告期内煤炭行业发展势头良好，煤炭价格高位运行，得益于大精煤战略，规模效益持续释放，业绩稳步上升。山西焦煤分析称，报告期因煤炭行业景气度延续、价格相对高位运行等影响，公司煤炭板块盈利同比出现较大增长；电力板块主要受国家煤炭保供稳价政策及市场化电价上浮影响，同比减亏。

　　在业绩增长背后的驱动因素中，多家矿业上市公司提到行业景气度延续、发展势头良好、价格高位运行等共同因素。2022年，受俄乌冲突影响，国际大宗商品价格高位震荡，石油、天然气、煤炭等能源、矿产品价格大幅上涨，客观上推动了相关矿业上市公司的业绩增长。

　　得益于新能源行业持续向好

　　2022年，新能源行业景气度持续提升，锂电材料及其产品价格持续上涨，产业链公司主营业务产能释放增厚业绩。多家锂矿企业披露业绩大幅增长的“喜报”，净利润倍级增长较为常见，有的甚至增长几十倍。

　　预告显示，天齐锂业预计2022年归母净利润231亿~256亿元，同比增长1011.19%~1131.45%；赣锋锂业预计2022年归母净利润180亿~220亿元，同比增长244.27%~320.78%；盐湖股份预计2022年归母净利润150亿~156亿元，同比增长234.94%~248.33%。

　　虽然各家公司业绩增长的背后有多重驱动因素，但新能源产业快速发展带来的预期持续向好，成为共同原因。对业绩预盈的主要原因，天齐锂业表示，受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单增加等多个积极因素，2022年度公司主要锂产品的销量和销售均价较2021年度均明显增长。赣锋锂业表示，受益于全球新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲增长，公司锂盐产品的销售价格较上年同期有较大幅度上涨。加之动力电池及储能产业市场持续增长，锂电池板块产销量明显提升，故公司的经营业绩同比增长。盐湖股份提到，公司主营业务氯化钾产销稳定，报告期氯化钾及碳酸锂产品市场价格上涨，公司业绩较上年同期大幅上升。

　　在新能源行业强劲发展的同时，相关公司加紧投产促成了业绩增长。盛新锂能2022年公司控股子公司遂宁盛新3万吨锂盐项目建成投产，通过积极做好各项经营管理工作，锂盐产品产销量较上年有所增加。同时乘着新能源发展的东风，锂盐需求强劲增长，公司锂盐产品的销售价格较上年同期有较大幅度上涨。

　　数据显示，2022年国内电池级碳酸锂均价近50万元/吨，同比2021年上涨了4倍左右；锂精矿价格从2021年年底的2500美元/吨一路飙升至2022年年末的5600美元/吨。

　　业内人士预计，随着碳排放政策趋紧、新能源产业政策驱动的加强，新能源行业将迎来高速增长，锂资源作为重要原料，其需求也会水涨船高，中期供给偏紧格局将持续，相关行业企业有望持续受益。

　　获益于自有资源保障率提升

　　对于矿业企业而言，谁拥有了更多优质的矿产资源，谁便拥有了赢得未来发展的坚实基础。上游资源有保障且有资源增量的一体化矿业企业，无疑将迎来更大的发展空间，并在价格高企下获得更多的利润。

　　陕西煤业分析其2022年业绩预增背后有三大因素，其中之一为同一控制下收购陕西彬长矿业集团有限公司，该公司业绩比上年大幅增加。　　

　　在煤炭主业方面，陕西煤业积极夯实煤炭资源量和产量。2022年10月，其拟作价347.63亿元收购控股股东陕煤集团等持有的彬长集团99.5649％股权和神南矿业100％股权。两项收购完成后，将有3500万吨/年的产能扩增。 截至2022年6月底，陕西煤业煤炭储量149亿吨、可开采储量86亿吨，可开采年限70年以上，核定产能1.43亿吨。其中，超97％的煤炭资源位于陕北矿区（神府、榆横），彬黄（彬长、黄陵）等优质采煤区。

　　紫金矿业预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润约200亿元，与上年同期156.73亿元相比，将增加约43.27亿元，同比增加约27.61%。对于业绩变动的主要原因之一，紫金矿业分析称，2022年度，公司矿产金55.9吨，同比增长17.68%；矿产铜85.9万吨(含卡莫阿铜业权益产量13.2万吨)，同比增长47.09%；矿产锌（铅）44.2万吨，同比增长1.84%；矿产银387.5吨，同比增长25.49%。其中，矿产金、矿产锌销售价格同比上升，矿产铜、矿产银销售价格同比下降。值得关注的是，2022年紫金矿业连续收购三大金矿，为远期黄金产量增长打下坚实基础，同时手握“两湖一矿”优质锂资源，资源优势转化为产量优势值得期待。

　　2022年，受供求格局偏紧影响，锂矿等领域的“抢矿大戏”不断上演。提升自有资源保障率成为龙头企业的共识和发展方向。

　　中矿资源认为，公司业绩较2021年同期大幅增长有三个主要原因，其中之一是公司锂盐生产线的原料端已于2022年开始使用自有矿山供应的锂精矿，自有矿的使用比例在逐步提高，公司采选冶一体化产业链优势已初见成效。公司加拿大Tanco矿山自2021年10月恢复锂辉石采选系统后，2022年第三季度完成了18万吨矿石/年生产线改扩建。公司于2022年收购了津巴布韦Bikita锂矿100%权益，充分发挥Bikita锂矿现有70万吨/年选矿产能的同时加快新产能建设，进一步保障公司自有锂矿的供应。

　　除此之外，矿业企业尤其是大型矿企的业绩增长与其持续推进精益管理、结构优化、改革创新，以及不断提升的运营能力高度相关。