全球钨市场发展趋势分析

　　◎ 刘俊杰 朱清 张艳 曾国平

　　全球钨矿定价以生产厂商长单报价为主，无期货市场，钨价变化由大幅波动到相对稳定。全球钨矿储量分布、产量、钨消费领域和地域都较为集中，生产和消费总体呈波动上涨趋势。全球钨矿市场总体经济体量约220亿元-245亿元人民币，全球钨矿贸易存在明显空间差异，进口相对集中，出口比较分散。

　　全球钨价总体由大幅波动到相对稳定

　　钨价主要以大型生产厂商长单报价为主，通过伦敦金属导报等报价平台整理发布后，成为全球钨市场参考价。全球钨价受中国市场影响较大，主要参考中国报价。中国各大钨矿的上下游企业建立了钨价对话协商机制。中国钨协每月对钨价协商一次，提出每月的钨品指导价。中国赣州钨协每月也会给出钨精矿、仲钨酸铵以及钨粉预测价。中国大型钨企则每半月出台上述钨品的长单报价。伦敦金属导报、亚洲金属网、中华商务网等报价平台通过采集全球企业报价，统计整理公布后，成为全球钨市场参考价。钨产业链规模相对较小，目前未建立钨品期货市场。

　　钨价自2004年以来经历了3次峰值周期，从大幅波动到趋于稳定，目前处在相对稳定期。2004年以来，钨矿价格从3.9万元/吨上涨至12.2万元/吨，上涨超过3倍。2005年，全球经济维持高速增长，高速钢及硬质合金需求增加带动钨矿需求增长，钨矿价格快速上涨至12.9万元/吨，此后开始高位震荡。2008年，受全球金融危机的影响，钨矿价格急剧下跌至5.2万元/吨，相比2005年最高点下跌60%。2011年，全球经济逐步复苏，叠加中国政府收储和企业减产的双重推动，钨价逐步上涨至最高15.9万元/吨，后因产能过剩开始大幅下跌。2017年，在钨矿价格跌至成本线以下后，行业开始积极自救，多数钨矿山减产或停产，供需状况逐步改善，价格回暖，上升至12.4万元/吨。2019年，受中美贸易摩擦、中国市场“昆明泛亚”案件等多重因素影响，钨矿价格再次下跌至7.3万元/吨，跌幅41%。2020年后，需求端光伏、硬质合金用钨稳定增长，供应端中国市场昆明泛亚去库存，钨矿价格稳步上行，目前稳定在12.5万元/吨左右。

　　全球钨矿储量总体增长平缓

　　全球钨矿主要分布在中国、澳大利亚、俄罗斯、越南、西班牙、朝鲜，储量占全球的78.2%。根据USGS，2023年已查明全球钨矿储量440万吨，主要分布在中国、澳大利亚、俄罗斯、越南和西班牙、朝鲜等国家。

　　全球钨矿储量从1995年至2023年增长了1倍，总体增长平缓。2001年以前，全球钨矿储量稳定在180万吨-210万吨，小幅下降。2002年以来，受中国钨矿储量增长影响，全球钨矿储量快速增长至290万吨，此后缓慢上行，处在280万吨-440万吨之间。

　　全球钨矿产量总体呈波动上涨趋势

　　全球钨矿产量主要集中在中国、越南、俄罗斯，产量占全球的87.8%。根据USGS，2023年全球钨矿产量7.8万吨，主要产于中国、越南、俄罗斯等国家。

　　全球钨矿产量总体波动上涨，越南等新兴产地增长较快。受中国对钨等保护性开采的特定矿种专项整治影响，中国关闭了大量工艺落后、浪费严重的钨矿，2007年中国钨矿产量急剧下降。在钨品价格相对高位的情况下，美西方国家积极寻求降低对中国钨品的依赖，对中国以外的钨矿山投资增加，越南等新兴产地钨矿产量增长较快。由于产能受限，越南等新兴产地对钨价影响有限。

　　全球钨消费地域和领域较为集中

　　全球钨消费呈逐年增长趋势，增长主要来自于中国。1990年以来，全球原生钨消费量从5-6万金属吨增长至约12万金属吨，增长了约1倍，预计到2035年将达到约15万金属吨的市场规模。美国、日本、欧盟等国原生钨消费呈波动状态，相对平稳，主要增长来自于中国。

　　全球钨消费主要集中在中国、欧盟、美国和日本，合计占比超过90%。近年来，全世界每年消费钨金属约9万吨-12万吨，折合消费钨精矿约18万吨-24万吨。

　　全球钨主要用于硬质合金和钨特钢，合计占比约78%。钨被称为“工业牙齿”，更是“高端制造业的脊梁”。根据国际钨协（ITIA）统计，全球59%的钨用于硬质合金，19%用于钨特钢，16%用于钨材，6%用于化工和其他领域。

　　全球钨矿贸易呈波动上涨

　　全球钨矿贸易总额波动较大，近3年呈逐年增长趋势。2001年-2022年，全球钨矿贸易总额从0.57亿美元增长至3.66亿美元，增长了约5.4倍，呈波动上涨。2012年，全球钨矿贸易达到峰值，约为8.59亿美元。

　　全球钨矿进口相对集中，主要来自于中国、越南、美国，合计占比90.3%。2022年，全球钨精矿进口总量约1.15万吨，中国占比51.2%、越南占比20.6%、美国占比18.5%。

　　全球钨矿出口比较分散，主要来自于新加坡、卢旺达、玻利维亚、西班牙等国。2022年，全球钨精矿出口总量约1.88万吨，新加坡占比16.4%、卢旺达占比15.6%、玻利维亚占比12.0%、西班牙占比8.1%、韩国占比6.5%、美国占比6.3%、荷兰出口占比5.6%、阿联酋出口占比5.4%。