必和必拓，凭什么能成为公认的全球矿业“一哥”？

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“截至2019年12月31日，必和必拓集团可分配利润为49亿美元，当期可分配利润为52亿美元，同期增长39%。集团经营利润达到83亿美元，当期息税折旧摊销前利润（EBITDA）为121亿美元，当期息税折旧摊销前利润率为56%，集团所有主要资产的生产和单位成本均按计划稳步推进，预计将可达成全年指导目标。”这是必和必拓集团最新发布的2020上半财年（2019年7月-12月，注：必和必拓的财年是跨年的）业绩公报。

正如必和必拓首席执行官韩慕睿（Mike Henry）说的那样，“必和必拓集团2020年上半财年的业绩表现强健，得益于我们稳健的运营业绩。”

那么，公认的全球矿业“一哥”必和必拓是怎样的稳健运营呢？从必和必拓集团的2020上半年财年业绩公报上，我们能看到什么呢？

“2020上半财年，集团资产组合总体表现良好，实现了稳健的运营业绩，抵消了计划内设备维护和资产产量自然递减预期的不利影响。全年生产和成本目标保持不变，我们仍有望实现略高于去年的产量。必和必拓的六大主要开发项目也都在按计划顺利推进，与此同时，我们还在持续推进石油和铜矿领域的勘探项目。”必和必拓首席执行官韩慕睿（Mike Henry）表示。

安全和可持续是必和必拓最优先考虑的。针对气候变化相关情况，2019年10月，必和必拓宣布了4个新的可再生能源合同，从降低水资源的影响、提高水的利用率、淡化水容量等方面，满足Escondida和Spence的能源需求。此外，必和必拓正在积极实施2019年7月宣布的气候变化倡议的工作，与合作伙伴组织合作，解决一些世界上最关键的可持续发展挑战、资源治理、环境适应力、教育公平等问题。

技术产生了巨大的影响。有资料显示，2019年11月，必和必拓在南澳大利亚的OlympicDam矿山进行的轻型电动车试验，取得了积极的结果。这一成果将逐步扩展到西澳的铁矿石和镍矿业务。实验显示，电动车行驶平稳，而且没有柴油废气，大大减少了温室气体排放。必和必拓已经成立了集成远程运营中心（IROC），用于扩大自动化和数字化管理。

数据推动绩效。随着技术以新的、不同的方式进入采矿领域，通过将传感器连接到所有站点的固定工厂和移动设备上，必和必拓的员工可获得大量数据，届时员工可以在全球各个领域都准确的访问数据和执行任务，防止设备故障影响产业链进展。

增值性投资持续推进。2020年上半财年显示，必和必拓集团资本及勘探支出为38亿美元，并且提出2020财年和2021财年的指导目标仍将保持不变。其中，两个主要开发项目预计将在未来12个月内正式投产，位于特立尼达和多巴哥的Ruby油气开发项目已于2019年8月获批。此外，必和必拓还将继续推进石油和铜矿领域的勘探项目，南澳大利亚州Oak Dam钻探项目第三阶段正在进行中，预计将于2020年6月当季完成。

资本回报相当可观。必和必拓集团财报显示，2020上半财年（2019年7月1日-2019年12月31日），其息税折旧摊销前利润（EBITDA）为121亿美元，同比增15%；必和必拓集团可分配利润49亿美元，同比增29%。

必和必拓董事会决定支付每股65美分的中期股息，这相当于派息33亿美元。这包括在50%最低派息额政策上每股额外派息14美分，相当于额外派息共7亿美元。韩慕睿（Mike Henry）称，此次派发的中期股息为必和必拓历史第二高，当期资本回报率达19%。

2019全球经济增长约3%，大多数地区的增长速度都比上年慢。 必和必拓预计，到2020年，全球增长率将达到3％~5％。对于未来的矿产资源，必和必拓有怎样的预测呢？

铁矿石方面，将有3大力量推动铁矿石价格波动。一是新冠肺炎的爆发所带来的不确定性；二是高于正常的年内需求波动；三是海运供应的不确定性。对此，必和必拓预计，铁矿石平均价格将比刚刚结束的一年更低，且前景可能会出现双向波动。此外，2020年全球钢铁产量将小幅增长，中国增速的放缓将可能部分被其它关键地区的改善所抵消，质量差异仍将是铁矿石价格形成的一个长期因素。

煤炭方面，煤价格将大幅下跌。必和必拓表示，由于除中国以外所有主要消费地区需求普遍疲软，以及中等质量产品供应量的增加。必和必拓称，长期看，预计印度市场需求将保持强劲增长，优质炼焦煤将继续为钢铁企业带来较大的使用价值，而中国方面的进口政策充满不确定性。

铜矿方面，整体形势向好，铜价可能面临上涨趋势，将会吸引更多人投资铜市。必和必拓表示，主要原因是铜矿品位下降，投入成本增加，水资源紧缺以及高质量的未来发展机会稀缺等多种因素。

石油方面，从长期来看，较为乐观。必和必拓称，石油投资经常受到价格的波动，还有贸易政策的影响，目前受新冠肺炎的影响，石油需求在减少，但是等疫情过后，长期来看，将会上涨。

天然气方面，必和必拓称，2019年下半年，受北亚需求增长缓慢以及项目投产后产生较大规模新增供应量的影响，日韩液化天然气市场价格表现不佳。从长期来看，我们预计液化天然气供应增速快于整体天然气需求，价格形成机制更加趋向与全球保持一致。

在镍市场上，印尼政府去年9月宣布，决定2020年1月实施镍矿石出口禁令，这比先前计划实施的2022年1月提前了两年，这使去年镍板块出现波动。镍价从7月的1.3万美元/吨一度涨至1.8万美元/吨，后又回落至目前的1.48万美元/吨。必和必拓认为，由于交通电气化的趋势，还需要对新的镍供应进行投资。

从必和必拓集团2020上半财年业绩公报，我们清晰地知道，必和必拓这个世界领先的资源公司过去一年的利润是相当可观的。矿业界小编总结如下：

1、坚守将人员和资源聚集在一起，建立一个更美好的世界的宗旨。必和必拓一直倡导，把健康和安全放在首位，对环境负责的原则。

2、坚持可持续发展。必和必拓除在经济体和改善生活水平方面发挥重要作用外，还通过生产的产品和生产方式，自愿投资社会等途径来实现可持续发展目标为社会做出贡献。

3、优先考虑人权。必和必拓集团承认土著人民的权利，维护他们的文化，了解他们的生活状态，与当地人合作、共同保护当地文化。可谓是“与民同乐”。

4、运营好。尽管石油产量下降，铜品位下降以及计划中的重大维护工作得以维持，但是必和必拓仍保持了生产并降低了单位成本。

5、资本分配框架为每项资本决策提供依据。资本分配框架描述了必和必拓如何确定将现金转至何处，又是如何进行操作的。除此之外，该框架还指导了集团决策，使股东能够最大程度地提高价值和回报。 

当然，还有一些别的经验值得矿业公司学习，正如韩慕睿（Mike Henry）说得那样：“我希望必和必拓能够成为业界，可靠且杰出的资源供应商。在提升安全性和可靠性的同时，降低成本，提高生产率，打造满足未来资源需求的资产组合和综合能力。”必和必拓也正不断往这条道路前进。