光大期货：双焦强势上行焦炭掩盖不住的优秀光芒

2020.10.26 中国钢铁新闻网

观点汇总：双焦近期走强明显，焦炭基本面比较优秀，主力合约有望在2100之上持续走高。首先现货已有钢厂接受第五轮提涨。其次供应方面，高利润刺激下焦化厂开工率高位，有部分焦化厂退出，同时有新增产能，因此整体焦炭供应小幅下降。需求方面，高炉开工小幅下降，需求基本持稳，焦炭需求依然维持高位，钢厂继续维持去库趋势。库存方面，部分钢厂补库。焦化厂库存低位，总库存继续去化后期焦化产能变化不确定性较大，产能退出和新建产能投放有时间差。今年四季度焦炭可能创下年内新高，多单继续持有。　　一、现货厂商接受第五轮提价　　10月22日，现货一级冶金焦天津港报价2300元/吨（平仓含税价），较上一交易日持平；准一级冶金焦天津港报价2200元/吨（平仓含税价），较上一交易日持平。唐山准一级金焦报价2110元/吨（到厂含税价），较上一交易日涨50元/吨；二级冶金焦唐山报价2050元/吨（到厂含税价），较上一交易日涨50元/吨。　　二、部分焦化厂退出，高利润刺激焦化厂开工率　　本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率76.99%，环比上周减0.70%，年同比增1.91%；剔除淘汰产能的利用率为84.77%，环比上周减0.65%，年同比增6.95%；日均产量69.09，减0.63。　　本周山西、河南均有焦企关停退出，且下周仍有企业将停产，同时新增产能也在陆续装煤出焦，但近期还未达到满产状态，预计下周焦炭供应仍将小幅下降。　　三、需求好转，库存持续走低　　截止10月15日，样本独立焦企库存20万吨左右，厂家反应基本无库存。钢企焦炭库存多中位水平，少数代表性钢企库存水平延续偏低。短期内按需采购焦炭同时，少数厂家补库需求仍强。