市场透视 | 世界铂金投资协会预测：2021年铂金市场将出现少量盈余
2021.10.13 中国矿业报
◎ 本报记者 刘烜
世界铂金投资协会（WPIC）日前发布2021年第二季度《铂金季刊》，并对前期发布的2021年供需预测数据进行了修正。报告预测，2021年全球铂金市场总需求将比2020年增长1%（+2吨），至241吨；铂金供应量预计增加17%（+35吨），市场将盈余6吨。
报告显示，二季度全球铂金市场整体呈现供大于求趋势，市场盈余5吨。需求端大幅增长，较去年同期增长23%（+11吨），至59吨。供应端，二季度全球铂金总供应量为64吨，较去年同期增长52%。其中，矿产供应量较去年同期提升65%（+19吨）。二季度全球铂金市场各领域需求具体情况如下：
汽车领域需求增长75%。2021年，全球轻型车产量从去年的疫情中逐渐恢复，二季度汽车需求同比增长75%（+9吨）。世界铂金投资协会认为，若非芯片持续短缺导致全球范围的停工停产，汽车行业的铂金需求可能更高，预计将再增加2吨。
今年初以来，尽管柴油车销量进一步下降，但在欧洲实施欧6d排放标准和部分铂钯替换需求增加的共同作用下，欧洲汽车领域对铂金需求的增长却最为明显，增幅达82%（+4吨）。北美市场因汽车产量激增导致铂金需求同样出现大幅增长，增幅达130%（+2吨）。报告显示，该领域全球需求量预计将在今年强势反弹，较2020年增加22%（+16吨）。
工业领域需求增加46%。在疫情常态化后，全球铂金市场在工业领域的需求复苏尤为明显，需求量较2020年第二季度增长46%（+6吨），较2019年第二季度增长10%（+2吨）。预计2021年铂金在工业领域的用量将增加25%（+15吨）。
随着全球经济复苏的加速，石油消费需求促使该行业铂金需求增加了1倍以上（+1吨）。按照这一趋势，今年石油行业的铂金需求预计将反弹65%（+2吨）。与此同时，二季度化工行业的铂金需求比去年同期增加83%（+3吨），玻璃行业的铂金需求增长了39%（+1吨）。因此，世界铂金协会预测今年这两个行业的铂金需求将分别增长14%（+2吨）和69%（+8吨）。
首饰行业铂金需求强劲复苏。受欧洲市场（增长125%，+1吨）和北美市场（增长141%，+2吨）需求的强劲刺激，以及消费者情绪好转、经济反弹、婚庆活动恢复等多重因素影响，首饰制造业在今年第二季度增长了19%（+2吨）。相比之下，由于黄金产品的激烈竞争及与疫情相关的活动限制，中国首饰制造量出现明显下降，降幅达25%（-2吨）。
世界铂金投资协会预测，2021年全球首饰行业的铂金需求将增长4%（+2吨）。其中，欧洲、北美增长最为显著，分别增长20%和35%。但是，这些积极增长将被中国市场预期14%的跌幅（-4吨）所抵消。
投资需求趋于稳定。在2019年和2020年，铂金ETF、铂金条和铂金币出现超常需求，叠加2020年出现前所未有的交易所库存增加。因此，投资者需求在2021年第二季度仍高达6吨，但同比下降50%。
世界铂金投资协会分析认为，由于北美和欧洲对ETF需求的强劲增长抵消了南非市场的下跌，ETF持有量在2021年第二季度继续增长1吨，2021年上半年总计增加4吨。在这些地区，良好的股息率推动投资者从ETF转向铂金矿业股票。本季度的铂金条和铂金币的需求保持在历史高位，同比小幅减少10%，至3吨。交易所库存也增加2吨，这是做市商银行提高应对风险能力之举措。因此，报告预测今年的投资需求为16吨，较2020年下降66%，但仍高于疫情之前自2013年起年均15吨的水平。
世界铂金投资协会首席执行官Paul Wilson表示：“今年初以来，经济活动的复苏速度超出预期，铂金需求和供应都随之增加，这一趋势将在今年剩余时间内持续下去。虽然世界铂金投资协会将2021年的预测数据修正为少量盈余，但还需要考虑疫情所造成的影响。目前，有诸多动态因素在影响市场。”Paul Wilson进一步分析表示，从短期来看，今明两年矿产供应的突然增加源自于2020年停产期间所积压半成品原料的去库存，造成市场供应量激增，打破了供需平衡。与此同时，芯片短缺阻碍了汽车行业铂金需求的增长潜力。然而，从长期来看，种种复苏迹象已开始显现，工业和汽车领域的需求尤为受益。由于重型车载铂量的增加和汽车销售的提升、铂钯替换普及的推动、工业领域需求的增长，及投资者对蓬勃发展的氢能经济兴趣日益高涨，铂金需求的增长依然可期。
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