硼资源是如何定价的

　　——部分能源和矿产资源初级产品定价机制研究之二十三

　　◎  王匡宇 朱清

　　全球硼矿资源以现货交易和协议定价为主，主要有亚洲和北美两大市场。硼矿资源价格与供求联系紧密，近期处在阶段高点。全球硼矿资源供给端集中度高，65%以上的硼矿资源由美国和土耳其提供，供给端头部企业定价影响力较强。硼资源在新兴应用领域的需求增长迅速。我国硼矿储量少、品位低、开发困难大、耗竭程度高，资源保障能力不足，应积极参与全球硼矿资源利用合作。

　　一、全球硼资源定价与市场基本情况

　　（一）硼资源主要为协议定价，平台报价参考

　　一是硼资源定价的主要方式为协议定价。受限于硼资源的储量分布，硼资源的供给端集中在少数几个国际硼资源头部企业，其供给端定价模式为协议定价。公司提供产品经理邮箱等信息，与产品经理对接后，敲定数量、品种、交割时间等细节后确定交易价格。

　　二是网上平台主要发挥磋商作用，报价具有一定参考价值。国内外现在有多家报价平台，国外有宜开美公司（ECHEMI）等，国内有生意社等，它们主要的作用是将卖家信息整理展示，给买家提供一定的价格参考。其中，生意社等在收集厂商的报价后会整理出硼酸、硼砂的基准价格和价格走势，其提供的基准价格整体上与各类硼资源进口价格相仿，具有一定参考价值。

　　三是供需关系是硼资源价格的决定因素。近30年来，中上游的天然硼砂、其他硼酸盐及其精矿和硼酸盐、过硼酸盐两类资源价格走势较为平稳，整体上表现为波动上升；中游的氧化硼、硼酸价格波动幅度较大，但整体上与上游两种产品走势一致。供给方面，土耳其在2014年对硼矿进行了大力开发，矿石产量大幅提高，对全球硼矿上游市场造成冲击。需求方面，硼资源与建筑行业关联较为紧密，整体价格走势与建筑行业发展情况基本一致。2021年末，全球经济复苏，资源需求释放，硼资源进口价格都出现了不同幅度的增长。2022年，中国硼矿行业市场规模为61.24亿人民币。

　　（二）全球硼矿资源丰富，但是高度集中于单一国家

　　2022年，全球硼矿总储量为13.4亿吨，土耳其拥有全球绝大部分已探明的硼矿储量，约占89.6%，美国和俄国位居其后，各占3%左右，智利储量排名第4，约占2.6%，中国储量为世界第5，占1.6%左右。世界储量主要受土耳其探矿进度影响，在2015、2017年有两次较大幅度提升。

　　（三）全球硼资源供给端集中度高，头部企业在国际贸易中有较大影响力

　　一是土耳其、美国、智利和中国是硼资源的主要生产商。2022年，全球硼资源生产总量为302万吨（不含美国，下同），排名前三的生产国为土耳其、智利和中国，分别占比56.3%、9.9%与9.9%。世界硼矿产量受土耳其影响较大，其他国家产量相对较少且较为稳定。

　　美国地调局未公布美国硼矿生产数据，但根据市场观察，其也是硼矿生产大国，力拓集团（Rio Tinto）、美国硼砂（US Borax）等硼矿头部企业都在美国拥有硼矿产区，2022年美国净出口硼矿资源达到65.8万吨。

　　二是硼矿的企业市场集中度高。全球硼矿市场被几家头部企业占据，2022年艾梯麦（Etimaden）和力拓集团占据了80%的硼矿市场份额，集中度较高。艾梯麦是全球最大的硼矿生产商，占据50%市场份额，其开采的90%硼矿用于出口。美国境内的硼资源大多由力拓集团和其子公司美国硼砂开采。智利最大的硼矿企业是奎博拉克斯公司（Quiborax S.A），在2017年生产了全世界大约10%的硼资源。中国最大的硼矿生产商是青海中天硼锂矿业有限公司，拥有年开采30万吨硼矿的产能。国外硼矿寡头相对于国内较为分散的分销商具有一定的定价优势。　　

　　（四）全球硼矿消费地与供给地分离现象明显，亚洲、北美消费量大

　　随着全球经济保持增长，硼资源在传统及新兴应用领域的需求增长迅速，全球硼消费量稳步上升。2021年，在全球硼产品消费构成中，玻璃行业占50%，农业、陶瓷分别占17%和15%，剩余的18%则用于化学、冶金等行业。2021年，全球氧化硼消费量为300万吨，较2020年上升了14%。亚洲和北美是硼产品的主要消费地区。亚洲约占全球硼总消费量的 1/2，其中中国占了很大比例，约为1/3。北美市场居第二位，约占全球总消费量的 1/3，欧洲则以16%的市场份额居第三。

　　（五）全球进口地区和出口地区均较为集中

　　在全球硼资源贸易市场上，各类硼资源总进口量为331.3万吨，中国（45.3%）、巴西（10.1%）、美国（8.3%）、印度（5.7%）是硼资源进口大国。全球硼资源需求端有两大中心，分别是亚洲和美洲。其中，中国进口主要集中在上游的天然硼砂、其他硼酸盐及其精矿以及中上游的硼酸盐和过硼酸盐。巴西主要进口的是上游的天然硼砂、其他硼酸盐及其精矿，美国则是3种产品均衡进口。全球硼资源总出口量为250万吨，美国（37.3%）、土耳其（31.9%）、智利（4.3%）和阿根廷（3.4%）是硼资源出口大国。全球硼资源供给端主要有两大中心，分别是美洲和中东。其中，土耳其和阿根廷的出口主要集中在中上游的天然硼砂、其他硼酸盐及其精矿，中上游的硼酸盐和中游的硼氧化物则主要由美国出口。

　　全球硼矿储量分布（单位：千吨） 来源：USGS

　　二、我国硼资源市场情况及其对定价机制的影响

　　（一）我国硼矿价格与供需关系联系紧密，2022年我国硼酸价格总体呈下降趋势

　　我国硼矿资源的定价方式以协议定价为主，价格与供给关系联系紧密。生意社、Chemical Book等报价平台整合厂商报价，形成基准价格供企业参考。2021年6月-2023年6月间，国内硼酸价格主要呈现出快速上涨后回落的走势。2021年6月-9月间，因国外上游原料产能因疫情降低，叠加国际物流紧张，硼酸价格出现较大幅度的增长。2022年7月，硼酸价格达到峰值后，因下游需求疲软，厂家对硼酸价格进行调整，硼酸价格出现了一定幅度的下降。国内硼酸价格主要受供需关系影响，与国际上游产能、国内下游需求以及全球供应链联系紧密。

　　（二）我国以1.57%的硼矿储量生产了全球9.9%的硼资源，耗竭程度高

　　一是我国硼矿储量为2100万吨，仅占全球总储量的1.57%。我国硼资源具有品质差、品位低的特征，已探明的硼矿约95%分布在辽宁和青海两省。辽宁省硼矿储量366.4万吨，占我国的40.7%，品位相对较高，但多年持续开发后，品位不断下降，开发成本增加，开发难度加大。青海省硼矿储量486.5万吨，占我国的54%，面临基础设施薄弱、生态环境脆弱等挑战，开采条件相对较差，但未来在我国硼矿生产中的比例可能会提升。

　　二是我国氧化硼产量为30万吨，占全球总产量的9.9%，资源保障程度低。近十年来，我国氧化硼产量先降后升。相对储量，我国硼矿产量长期保持较高水平，一直维持全球硼矿生产大国的地位，硼矿保障程度逐年下降，资源耗竭程度维持较高水平。目前，辽宁省硼矿开采难度加大，经济效益变差，令我国硼矿产量产生下行压力，进一步扩大资源缺口。

　　三是我国硼矿市场集中度低，生产企业产能总体偏小，价格竞争激烈，总体低于进口产品价格。我国“两硼”生产企业集中分布在辽宁、山东、新疆、青海等省份，企业规模总体偏小，产能≥10万吨的企业仅3家。硼砂生产企业近10家，总产能20万吨，主要产地在辽宁、青海、西藏等地区。硼酸生产企业近20家，总产能35万吨，集中在山东、辽宁、青海、新疆等地区。我国最大的硼矿生产商青海中天硼锂矿业有限公司主要生产硼镁石、钠硼解石以及硼酸，产能为80万吨，占前十家硼矿生产企业总产能的47.6%左右。我国硼矿生产企业规模有限，价格竞争较为激烈，硼酸价格比国外进口硼酸价格低10%左右。我国硼矿产能主要服务于国内中下游加工企业，仅有少量硼矿资源用于出口。

　　全球硼矿产量分布（单位：千吨） 来源：USGS

　　（三）我国是世界硼矿消费中心，硼矿消费以玻璃行业为主

　　一是我国是世界最大的硼资源消费国，硼矿消费量常年维持高位，主要消费领域为建筑行业。2021年，我国硼资源消费量折合102万吨氧化硼，占全球总消费量的34%。我国2020年硼消费以玻璃行业为主，占56%（玻璃保温绝热材料22%、织物玻璃纤维17%、硼硅酸盐玻璃11%、绝缘纤维素6%）；清洁剂占22%；陶瓷、农业、冶金、核能、医药、国防、节能环保方面，占22%。

　　二是我国硼资源消费量可能已接近峰值。从市场整体情况看，近十年，我国硼资源消费量呈现出波动上升的趋势。从终端市场来看，我国房地产行业发展进入瓶颈期，部分玻璃和陶瓷的需求和产量可能会降低；我国洗涤剂产量逐年下降，洗涤剂中硼的使用量存在减少预期；我国土壤普遍缺硼的现状会提升硼肥的需求；新能源汽车产销量的增长将会推动钕铁硼磁铁及部分硼化合物需求的增长；光电、风电、核电中也有一定硼材料的需求。结合相关行业和专家预测，硼资源消费量可能已接近峰值，未来我国的硼资源消费总量下行可能性较大。

　　（四）我国是全球第一大硼矿进口国

　　一是我国硼矿进口整体上呈现上升趋势，主要进口国为土耳其和美国。过去20年来，我国3种硼矿资源总进口量总体上在波动中上升，其中进口量和波动幅度最大的是硼酸盐、过硼酸盐。

　　2022年，我国3种类型硼资源共进口150.1万吨，占45.3%。3种主要进口资源中，天然硼砂、其他硼酸盐及其精矿（进出口商品编码2528）的主要进口来源是土耳其（38.1万吨，91.3%）和玻利维亚（3.2万吨，7.7%），进口均价为418.2美元/吨；硼酸盐、过硼酸盐（进出口商品编码2840）的主要进口来源是土耳其（51.8万吨，65.8%）和美国（22.7万吨，33.9%），进口均价为601美元/吨；硼氧化物、硼酸（进出口商品编码2810）的主要进口来源是土耳其（11.1万吨，37.6%）、美国（8万吨，27%）和俄罗斯（4.9万吨，11.8%），进口均价为923.5美元/吨。天然硼砂、其他硼酸盐及其精矿的进口依赖土耳其，进口结构单一。硼氧化物进口渠道更加多元化，结构较好。整体上来看，我国硼资源自给率较低，仅有40%左右。

　　二是我国硼资源出口以中端产品为主，主要销往俄罗斯、日本等国。联合国商品贸易数据库显示，近十年来，我国硼矿资源出口总额与世界硼资源进口均价走势相近。2022年，我国3种类型硼资源共出口2.5万吨，占1%。我国出口的硼资源大部分为中上游的硼酸盐、过硼酸盐，主要向俄罗斯、日本、乌兹别克斯坦以及美国出口。我国3种硼资源的出口均价分别为：天然硼砂、其他硼酸盐及其精矿为758.6美元/吨，硼氧化物、硼酸为2586.6美元/吨，硼酸盐、过硼酸盐为2033.4美元/吨。与其对应的全球出口均价分别为：330.6美元/吨，956.4美元/吨以及688.4美元/吨。我国出口均价均高于全球平均价格。

　　三、建议

　　一是立足国内，提升盐湖硼矿综合利用技术，提高我国战略性硼资源后备供给能力，整合培育大型的硼矿资源生产和贸易企业。

　　二是放眼全球，加强硼矿开发合作，拓宽硼矿进口渠道，建立多元化的硼资源供给体系，积极参与全球硼矿资源利用治理。